Ekonomiczne blogi

Inwestując kapitał w dane przedsiębiorstwo, poprzez zakup papierów wartościowych (akcji i obligacji), akcjonariusze i wierzyciele oczekują dochodu z tych inwestycji.

Dochód  ten składa się z dwóch elementów:
•    dochodu bieżącego (dywidend lub oprocentowania) oraz tzw. zysku kapitałowego, będącego różnicą pomiędzy ceną sprzedaży a ceną zakupu danego papieru wartościowego.
•    Stopa zwrotu (r) z inwestycji w papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwo jest relacją całkowitego zrealizowanego dochodu (czyli dochód bieżący + zysk/strata kapitałowa) do poniesionych przez inwestora nakładów  na zakup danego papieru wartościowego (cena akcji).

Oczekiwana przez inwestorów, zarówno właścicieli jak i wierzycieli, stopa zwrotu określa jednocześnie koszt kapitału wykorzystywanego w przedsiębiorstwie. Rentowność posiadanych przez przedsiębiorstwo aktywów, finansowanych zainwestowanym przez akcjonariuszy  i wierzycieli kapitałem, powinna być na tyle wysoka, aby spełnić oczekiwania inwestorów. Koszt kapitału w przedsiębiorstwie jest uzależniony przede wszystkim od sposobu i rentowności jego wykorzystania przez przedsiębiorstwo, a nie od źródeł jego pochodzenia.

Istotnym elementem wyborów finansowych przedsiębiorstwa jest dostępność i koszt kapitału. Swoboda wyboru źródła pozyskiwania kapitału, czy też kierunku lokaty może być ograniczona barierami wynikającymi z sytuacji rynkowej (niezależnymi od przedsiębiorstwa) lub niespełnieniem przez podmiot wymagań stawianych przez rynek (zależnymi od przedsiębiorstwa). (more…)

• koszty zamówień /ordering costs/ -  sporządzenie zamówienia i kontrola jego realizacji (przyjęcie towarów, zapłata) oraz np. konieczność przestawienia maszyn lub procesu na pracę związaną z nową dostawą zapasów
• koszty planowania i kontroli zapasów (wydatki na sprzęt i personel wykonujący te czynności)
• koszty wynikłe z braku zapasów (wyczerpania się zapasów) /stockout costs/
• utrata możliwości sprzedaży z powodu braku wyrobów (obniżone przychody),
• przestoje w produkcji
• koszty materiałów i robocizny w przypadku zastosowania zapasów zamiennych
• koszty interwencyjnych dostaw materiałów
• koszty przestojów produkcyjnych
• koszty likwidacji zakłóceń w produkcji
• koszty związane z pogorszeniem jakości produkcji
• w skrajnym przypadku możemy nawet utracić klientów na skutek niemożliwości terminowego wywiązania się z dostawy względem nich (te koszty zaliczamy do kosztów zamówień, bo niewłaściwie złożone zamówienie będzie skutkowało powstaniem tych kosztów)

KOSZTY TE ROSNĄ PROPORCJONALNIE DO WZROSTU POZIOMU ZAPASÓW

• zamrożenia kapitałów w zapasach (koszty kapitałowe zapasów) – utracone możliwości z zaangażowania kapitału, moglibyśmy go wykorzystać na inne przedsięwzięcie – koszty alternatywne; ich wysokość zależy od stóp procentowych
• koszty magazynowania zapasów i przemieszczania zapasów – rzeczowe i finansowe koszty związane z magazynowaniem zapasów – wynikają z funkcji magazynów czyli składowania i obrotu zapasami wewnątrz firmy
• charakter kosztów stałych mają np. płace personelu, utrzymanie powierzchni magazynowych (amortyzacja budynków, remonty)
• charakter kosztów zmiennych mają np. koszty przemieszczania – zależą od wielkości zapasów oraz aktywności przedsiębiorstwa
• koszty zużycia i starzenia się zapasów – spadek wartości zapasów z przyczyn niezależnych od przedsiębiorstwa, w szczególności:
• koszty fizycznego starzenia się zapasów – utrata pierwotnych wartości użytkowych, ubytki naturalne, np. żywność
• koszty ekonomicznego starzenia się zapasów – określone tempem postępu technicznego w danej branży
• koszty kradzieży
• koszty ubezpieczenia od kradzieży i szkód losowych
• koszty wynikłe z zgromadzenie nadmiernych i zbędnych zapasów – dodatkowe koszty

• koniecznością zapewnienia rytmiczności produkcji (szczególnie w branżach, które charakteryzują się sezonowym popytem)
• korzyściami skali produkcji – zapewniają bufor bezpieczeństwa pomiędzy zmianami popytu i podaży na produkty (inaczej firmy musiałyby ciągle dostosowywać linie produkcyjną do wymogów popytu
• korzyściami skali dostaw – duże zapasy oznaczają zakupy w dużych partiach (np. upusty, mniejsze koszty transportu)
• względy spekulacyjne – obawy co do wzrostu cen, zmiany stóp procentowych, kursów walut, inflacji
• ograniczeniem ryzyka związanego z niepewnością w dostawach i czasie dostaw – czasem nie znamy dokładnego terminu realizacji zamówienia, dlatego potrzebny nam zapas bezpieczeństwa
• zabezpieczeniem przed nagłymi zdarzeniami – np. wojny, strajki, zdarzenia losowe