Koszt kapitału a wymagana stopa zwrotu z inwestycji

Inwestując kapitał w dane przedsiębiorstwo, poprzez zakup papierów wartościowych (akcji i obligacji), akcjonariusze i wierzyciele oczekują dochodu z tych inwestycji.

Dochód ten składa się z dwóch elementów:
• dochodu bieżącego (dywidend lub oprocentowania) oraz tzw. zysku kapitałowego, będącego różnicą pomiędzy ceną sprzedaży a ceną zakupu danego papieru wartościowego.
• Stopa zwrotu (r) z inwestycji w papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwo jest relacją całkowitego zrealizowanego dochodu (czyli dochód bieżący + zysk/strata kapitałowa) do poniesionych przez inwestora nakładów na zakup danego papieru wartościowego (cena akcji).

Oczekiwana przez inwestorów, zarówno właścicieli jak i wierzycieli, stopa zwrotu określa jednocześnie koszt kapitału wykorzystywanego w przedsiębiorstwie. Rentowność posiadanych przez przedsiębiorstwo aktywów, finansowanych zainwestowanym przez akcjonariuszy i wierzycieli kapitałem, powinna być na tyle wysoka, aby spełnić oczekiwania inwestorów. Koszt kapitału w przedsiębiorstwie jest uzależniony przede wszystkim od sposobu i rentowności jego wykorzystania przez przedsiębiorstwo, a nie od źródeł jego pochodzenia.

95 Responses to “Koszt kapitału a wymagana stopa zwrotu z inwestycji”

7:30 am, 16 June, 2010 р.
Freeman says:

Хорошего Вам дня! < a href=”http://elektrashop.ru/contacts/ ian@elektrashop.ru” >…< /a >…

с ув….
1:32 pm, 24 June, 2010 р.
CAMERON says:

Medicamentspot.com International Legal RX Medications. Special Internet Prices (up to 40% off average US price). NO PRIOR PRESCRIPTION REQUIRED!…

Combivir@buy.online” rel=”nofollow”>.…
3:01 pm, 21 July, 2010 р.
RAFAEL says:

< blockquote >< a href=”http://medicamentspot.com/”>MedicamentSpot.com. Canadian Health&Care.Special Internet Prices.No prescription online pharmacy.Best quality drugs. No prescription drugs. Order pills online< /a >…

Buy:Tramadol.Propecia.Viagra.Viagra Soft Tabs.Super Active ED Pack.Zithromax.Cialis Soft Tabs.Cialis Super Active+.Maxaman.Soma.Cialis.VPXL.Levitra.Viagra Professional.Viagra Super Force.Viagra Super Active+.Cialis Professional….
1:17 am, 30 August, 2010 р.
londons says:

how http://ointelipwko.AUTOSECTIONS.INFO/tag/londons+realism+Build+how/ : realism…

Build…
8:39 am, 18 December, 2010 р.
JESUS says:

████████►< a href=”http://bestpharmacypills.com/products/men_s_health/genericviagra/order/” >BUY VIAGRA< /a >◀████&…

████████▲▲▲▲▲▲▲▲▲████████…
8:37 am, 19 December, 2010 р.
CLINTON says:

████████►< a href=”http://bestpharmacypills.com/products/men_s_health/levitra/order/” >BUY LEVITRA< /a >◀████&#x258…

▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲…
4:30 pm, 21 December, 2010 р.
TODD says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Acai” >buy pure acai berry< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
8:51 pm, 23 December, 2010 р.
COREY says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Cialis-UK” >Cialis UK< /a >< /blockquote >…

Buynow it…
6:54 pm, 25 December, 2010 р.
ANTHONY says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Abilify-559? rxlist@abilify.now” >..< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
2:15 pm, 28 December, 2010 р.
JIMMIE says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Actos? Actos@official.site” >..< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
2:47 am, 29 December, 2010 р.
RALPH says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Aleve? Aleve@official.site” >..< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
11:32 pm, 29 December, 2010 р.
DARRELL says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Altace? altace@medication.now” >…< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
3:16 am, 2 January, 2011 р.
RAYMOND says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Cozaar? Cozaar@official.site” >..< /a >< /blockquote >…

Buynow it…
1:56 am, 3 January, 2011 р.
FREDDIE says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Cipro? cipro@250.mg” >..< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
3:15 am, 4 January, 2011 р.
CARLTON says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Abilify-317? abilify@vs.risperidone.dosage” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
12:57 pm, 5 January, 2011 р.
KIRK says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/buy-Viagra? buy@viagra.in.london.england” >…< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
9:26 am, 6 January, 2011 р.
ALVIN says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/buy-Tramadol? buy@Tramadol.now…

Buyno prescription…
4:19 pm, 6 January, 2011 р.
JULIUS says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/drug-Cialis? generic@prescription.cialis.drug.availability” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
9:48 am, 21 January, 2011 р.
TYLER says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Danazol? Danazol@official.site” >..< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
2:50 pm, 21 January, 2011 р.
SEAN says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Zyrtec-791? Zyrtec@official.site” >.< /a >< /blockquote >…

Buynow…
3:41 pm, 21 January, 2011 р.
RONALD says:

< a href=”http://my.gardenguides.com/members/Depakote-335? Depakote@official.site” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
12:16 pm, 4 February, 2011 р.
EDWARD says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zyban” >zyban pill< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
8:17 am, 5 February, 2011 р.
JASON says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zofran” >zofran odt< /a >< /blockquote >…

Buynow it…
11:56 pm, 5 February, 2011 р.
RANDALL says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zyrtec-863″ >zyrtec in dialysis patients< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
8:47 am, 6 February, 2011 р.
KEITH says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Voltaren-982″ >Voltaren< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
2:25 pm, 6 February, 2011 р.
VIRGIL says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zetia” >Zetia< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
3:26 pm, 6 February, 2011 р.
COREY says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=diovan-251″ >diovan< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
8:17 pm, 6 February, 2011 р.
TRAVIS says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zantac” >zantac infant< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
3:50 am, 7 February, 2011 р.
REX says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zoloft-132″ >Zoloft< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
4:50 am, 7 February, 2011 р.
SAM says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Yaz-now” >Yaz< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
11:56 am, 7 February, 2011 р.
MAURICE says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Zoloft-502″ >asperger zoloft 100< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
4:56 pm, 7 February, 2011 р.
EDWARD says:

< a href=”http://www.ocf.berkeley.edu/~cambodia/cgi-bin/yabb/YaBB.pl?action=viewprofile&username=Yaz-789″ >Yaz< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
9:28 am, 3 March, 2011 р.
ANTHONY says:

< a href=”http://www.box.net/shared/4yv9f8pxv8″ >buy liposomal lidocaine 4% cream maxilene< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
10:17 am, 3 March, 2011 р.
ORLANDO says:

< a href=”http://www.box.net/shared/dtezmnjklg” >Zoloft< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
1:43 pm, 3 March, 2011 р.
RONNIE says:

< a href=”http://www.box.net/shared/npekubjrgo” >leg swelling lasix< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
9:04 pm, 3 March, 2011 р.
JULIO says:

< a href=”http://www.box.net/shared/2dp80q1l2l” >zyrtec anticolinergici effect< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
6:36 am, 4 March, 2011 р.
DONNIE says:

< a href=”http://www.box.net/shared/m0z678te9o” >yaz plan b< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
11:53 am, 4 March, 2011 р.
CALVIN says:

< a href=”http://www.box.net/shared/n60jc3cvqc” >gilbert’s syndrome tylenol< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
12:27 pm, 4 March, 2011 р.
DARRELL says:

< a href=”http://www.box.net/shared/3cgyi1qib6″ >weight loss with topamax in gainesville florida< /a >< /blockquote >…

Buynow…
12:20 pm, 5 March, 2011 р.
BRYAN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/49qx81lkx7″ >side effect of zoloft< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
1:47 pm, 6 March, 2011 р.
MARK says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/2i9b5zot9b” >Risperdal< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
7:30 am, 7 March, 2011 р.
ALEX says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/n752cqshbn” >arthritis orlistat< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
10:55 am, 8 March, 2011 р.
AUSTIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/c56sirbhsv” >risperdal and luvox loss of libido< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
3:38 pm, 8 March, 2011 р.
LUTHER says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/d87681feoe” >risperdal m-tab< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
8:06 pm, 8 March, 2011 р.
ALFONSO says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/q9n4pqj16l” >Pyridium< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
9:34 pm, 8 March, 2011 р.
JIMMY says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/5471ou9tb4″ >Pyrantel Pamoate< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
11:24 pm, 8 March, 2011 р.
CLINTON says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/eodv96k172″ >Purim< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
6:47 am, 9 March, 2011 р.
CLINTON says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/vaf4pb348g” >Purim< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
5:51 am, 10 March, 2011 р.
CHARLIE says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/mpru5ga8ra” >lamictal with pamelor< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
2:46 am, 29 March, 2011 р.
JONATHAN says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Pulmicort?ml=id Pulmicort@Pulmicort.Pulmicort” >.< /a >< /blockquote >…

Buynow it…
8:44 am, 29 March, 2011 р.
DANIEL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Purim92770?ml=id Purim@Purim.Purim” >…< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
2:50 pm, 29 March, 2011 р.
VIRGIL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/PainBalm82372?ml=id Pain@Balm.now” >..< /a >< /blockquote >…

Buynow…
7:31 pm, 29 March, 2011 р.
WARREN says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Purim24006?ml=id Purim@Purim.Purim” >..< /a >< /blockquote >…

Buynow…
1:54 am, 30 March, 2011 р.
MANUEL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Slimfast3491?ml=id Slimfast@Slimfast.Slimfast” >..< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
2:30 am, 30 March, 2011 р.
JULIAN says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/SleepWell79387?ml=id SleepWell@SleepWell.SleepWell” >…< /a >< /blockquote >…

Buynow…
6:41 pm, 30 March, 2011 р.
PAUL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Symbicort4009?ml=id symbicort@official.us.website” >…< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
12:44 am, 31 March, 2011 р.
ROGER says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Purim10425?ml=id Purim@Purim.Purim” >..< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
1:23 am, 31 March, 2011 р.
LOUIS says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Synthroid92840?ml=id Synthroid@Synthroid.Synthroid” >.< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
1:27 am, 31 March, 2011 р.
CARLOS says:

< a href=”http://www.box.net/shared/zt422youkp” >Yaz< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
4:08 am, 31 March, 2011 р.
RICKY says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Seroquel4770?ml=id Seroquel@Seroquel.Seroquel” >..< /a >< /blockquote >…

Buynow it…
6:37 am, 31 March, 2011 р.
MATTHEW says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Crestor22417?ml=id Crestor@Crestor.Crestor” >…< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
10:29 am, 31 March, 2011 р.
WILLIE says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Coumadin53747?ml=id Coumadin@Coumadin.Coumadin” >.< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
12:47 pm, 31 March, 2011 р.
WENDELL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Coreg55035?ml=id Coreg@Coreg.Coreg” >…< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
2:42 pm, 31 March, 2011 р.
WENDELL says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Cleocin91886?ml=id Cleocin@Cleocin.Cleocin” >.< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
5:03 pm, 31 March, 2011 р.
JEREMY says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Claritin67810?ml=id Claritin@Claritin.Claritin” >..< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
5:16 pm, 31 March, 2011 р.
MORRIS says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Synthroid84416?ml=id Synthroid@Synthroid.Synthroid” >.< /a >< /blockquote >…

Buynow…
6:15 pm, 31 March, 2011 р.
DANNY says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Prozac91092?ml=id Prozac@Prozac.Prozac” >…< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
8:20 pm, 31 March, 2011 р.
WILLARD says:

< a href=”http://www.eoearth.org/profile/Seroquel64242?ml=id Seroquel@Seroquel.Seroquel” >..< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
12:35 am, 2 April, 2011 р.
MELVIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/xtvs8ah8gr?ml=id generic@prozac” >..< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
4:55 am, 2 April, 2011 р.
MIGUEL says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/skh39byljr?ml=id hydrea@squibb” >..< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
7:58 am, 2 April, 2011 р.
SHAUN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/a9dcn12e7o?ml=id abilify@withdrawal” >…< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
10:42 am, 2 April, 2011 р.
FRANKLIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/5qiqam32t3?ml=id imodium@dogs” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
4:13 am, 3 April, 2011 р.
RAFAEL says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/q9n4pqj16l?ml=id pyridium@can.cause.low.blood.sugar” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
9:52 am, 3 April, 2011 р.
LEE says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/lgzxodmity?ml=id reglan@black.box” >…< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
10:33 am, 3 April, 2011 р.
ARNOLD says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/rsz5f7xgmf?ml=id cipro@causes.problems” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
5:29 pm, 3 April, 2011 р.
NICK says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/mg1u4ez8i4?ml=id when@will.i.ovulate.after.using.clomid” >.< /a >< /blockquote >…

Buyno prescription…
9:28 pm, 3 April, 2011 р.
EUGENE says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/0a35qtoqdr?ml=id dried@neem.leaves” >…< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
9:44 pm, 3 April, 2011 р.
KEITH says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/ve92dmgvtq?ml=id crestor@statin.drugs” >…< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
12:21 am, 4 April, 2011 р.
JIMMIE says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/9csxxndeq5?ml=id pepcid@compllete” >.< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
5:58 pm, 4 April, 2011 р.
ANTONIO says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/oplkbprky3?ml=id aleve@active.ingredient” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric meds…
1:16 am, 5 April, 2011 р.
WARREN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/lgddsdvf2r?ml=id maximum@dosage.for.pristiq” >…< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
6:15 am, 5 April, 2011 р.
RICKY says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/alb23k385q?ml=id provera” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
10:12 am, 5 April, 2011 р.
MELVIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/2ytjges09b?ml=id amantadine@artemesia” >…< /a >< /blockquote >…

Buydrugs without prescription…
12:54 pm, 5 April, 2011 р.
WESLEY says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/ef29qtpk38?ml=id methotrexate@and.placenta.acretia” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric drugs…
3:47 pm, 5 April, 2011 р.
EDWIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/4n1j5xq8z2?ml=id cymbalta@and.elavil.interaction” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
6:39 pm, 5 April, 2011 р.
SALVADOR says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/ptv5mmyoku?ml=id is@neem.safe.to.use.on.skin” >…< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
1:07 am, 6 April, 2011 р.
ROBERTO says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/31d1q9hoi8?ml=id omeprazole@canasda” >.< /a >< /blockquote >…

Buynow…
2:36 am, 6 April, 2011 р.
FRANKLIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/d93nk1u8p8?ml=id how@long.before.extenze.works” >.< /a >< /blockquote >…

Buygeneric pills…
3:34 am, 6 April, 2011 р.
KEVIN says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/zz3mr6y1ke?ml=id prilosec@and.pepcid.and.carafate.for.dog” >.< /a >< /blockquote >…

Buywithout prescription…
4:58 am, 7 April, 2011 р.
SALVADOR says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/22pmgu9i34?ml=id weitz@and.luxenberg.accutane.settlement” >..< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
6:38 am, 7 April, 2011 р.
GERALD says:

< a href=”http://www.box.net/view_shared/6767pos3b9?ml=id aciphex@how.fast.does.it.work” >.< /a >< /blockquote >…

Buyit now…
5:33 pm, 20 August, 2011 р.
dwrrew says:

….

best.place.to@buy.jeans” rel=”nofollow”>.…
3:33 pm, 21 August, 2011 р.
dw541 says:

….

.@cialis.reviews” rel=”nofollow”>.…
11:34 am, 30 August, 2011 р.
bptbdo says:

….

best.place.to@buy.diamonds” rel=”nofollow”>.…
9:50 am, 11 September, 2011 р.
bptbv says:

….

best.place.to@buy.viagra” rel=”nofollow”>.…

You must be logged in to post a comment.

Ekonomiczne blogi