Istotnym elementem wyborów finansowych przedsiębiorstwa jest dostępność i koszt kapitału. Swoboda wyboru źródła pozyskiwania kapitału, czy też kierunku lokaty może być ograniczona barierami wynikającymi z sytuacji rynkowej (niezależnymi od przedsiębiorstwa) lub niespełnieniem przez podmiot wymagań stawianych przez rynek (zależnymi od przedsiębiorstwa).
Szczególną rolę w wyborach przedsiębiorstwa powinien odgrywać koszt kapitału. Przedsiębiorstwo przy danej strukturze kapitału gwarantującej najwyższą jego wartość rynkową będzie dążyło do minimalizacji średnio ważonego kosztu kapitału odpowiednio  do akceptowanego przez siebie ryzyka finansowego i operacyjnego. W przypadku decyzji długoterminowych kategoria kosztu kapitału odgrywa większą rolę, gdyż motywem wyboru inwestora jest oczekiwana stopa zwrotu, a podstawą wyboru pozyskującego kapitał minimalna norma efektywności jego wykorzystania. W ocenie inwestora będzie to wielkość oczekiwanych korzyści w powiązaniu z oceną stopnia zmian wartości pieniądza w czasie, indywidualnego ryzyka i skłonności do jego ponoszenia. W ocenie kapitałobiorcy wybór kierunku alokacji kapitału spowoduje konieczność wyselekcjonowania projektów inwestycyjnych punktu widzenia stopnia ich ryzyka i spodziewanych korzyści finansowych oraz ważności dla prawidłowego funkcjonowania przedsiębiorstwa, jego perspektyw rozwojowych i szans wzrostu wartości rynkowej w przyszłości. Należałoby bowiem wyodrębnić te projekty, które będą realizowane niezależnie od ich efektywności (np. z ryzykiem spadku rentowności kapitału) ze względu na ich znaczenie, np. dla utrzymania pozycji rynkowej przedsiębiorstwa raz zamierzenia podejmowane tylko w sytuacji zabezpieczającej wymagany poziom ich efektywności, gdzie wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) jest równa co najmniej stopie oprocentowania kapitału.

Leave a Reply

You must be logged in to post a comment.